مفهوم الاكتتاب

مفهوم الاكتتاب

يُمكن تعريف الاكتتاب على أنّه الطريقة التي تتحمّل من خلالها المؤسسة أو الفرد المخاطر المالية التي قد تحدث مقابل رسوم محددة، ومثال على ذلك الأمور التي يقوم بها متعهدو التأمين بتقييم درجة مخاطر أعمال شركات التأمين، ويكون عبر تحديد معدلات الاقتراض العادلة للقروض من البنوك، وتحديد سوق للأوراق المالية عن طريق تسعير مخاطر الاستثمار بشكل دقيق ومفصّل وتحديد قيمة الأقساط المناسبة بالنسبة للأفراد^[١].

تعرّفي على أنواع الاكتتاب

يوجد ثلاثة أنواع لاكتتاب يُمكن معرفتها، ومنها ما يلي^[١]:

اكتتاب القرض

تخضع جميع القروض لإحدى أشكال عملية الاكتتاب، وفي أغلب الحالات يكون الاكتتاب آليًّا ويتضمن تقييم السجلات الماليّة والتّاريخ الائتماني الخاص بالمستثمر والقيمة المحددة لأي ضمان مقدّم، إضافة إلى عدّة عوامل تعتمد على حجم قيمة القرض المطلوب والغرض منه، وأمّا بالنسبة لعملية التقييم للقرض فهي من حالة إلى أخرى ويكون هذا بحسب نوع القرض؛ إذ أنّ بعض القروض تحتاج إلى عدة دقائق بينما بعضها الآخر تحتاج إلى عدّة أسابيع، ويكون نظرًا لضرورة وجود ناس معينين من أجل إتمام عملية التقييم.

إنّ أكثر أنواع اكتتاب القروض انتشارًا بين الناس تلك التي تحتاج إلى توفّر ضامن بشري للمستثمر عبر عمليّة تقديم للرهونات العقاريّة، كما يُقيّم المتعهد التزامات المستثمر مثل الديون التي يجب عليه سدادها ودخله، إضافةً إلى أنّه يُقيّم تاريخه الائتمائي ومدّخراته ودرجة الائتمان، وغيرها الكثير من الأوراق اعتمادًا على الظروف الماليّة للمستثمر، وعادةً ما يكون الاكتتاب في الرهن العقاري تصل لحوالي أسبوع أو أقل من ذلك.

اكتتاب التأمين

يركّز اكتتاب التأمين بشكل كبير على صاحب الوثيقة الذي يسعى دائمًا من أجل الحصول على التأمين على الحياة أو التأمين الصحي، كما استخدم سابقًا الاكتتاب الطبّي للتأمين الصحي من أجل تحديد مقدار التكلفة التي تُطلب من مقدّم الطّلب، بحيث يكون دفعها اعتمادًا على صحّته، والتأكّد فيما إذا كانت تُوجد ضمانات سوف يُقدّمها من أجل تغطية نفقات التأمين المدفوعة، لكن ابتداءً من عام 2014 م وبقرار قانون الرعاية الميسرة التكلفة لم يُسمح مُجددًا لشركات التأمين برفض تأمين أي شخص صحيًّا، أو فرض أي قيود بناءًا على الظروف للقوانين السابقة.

أمّا اكتتاب التأمين على الحياة فإنّه يسعى إلى تقييم مخاطر التأمين لحامل الوثيقة اعتمادًا على عدّة أمور، ومنها: الصحة والعمر والمهنة والتاريخ الطبي للعائلة نمط الحياة الذي يعيشه والهوايات وعدّة عوامل أخرى محددة من قِبَل الاكتتاب، ويُؤدي اكتتاب التأمين على الحياة إلى الموافقة بالإضافة إلى توفّر مجموعة من مبالغ التغطية والاستثناءات والأسعار والشروط، وهو ما يمكن أن يؤدي أيضًا إلى الرفض التام أحيانًا.

اكتتاب الأوراق المالية

يسعى النّوع هذا من أنواع الاكتتاب إلى تحديد السعر المناسب للأوراق المالية وتقييم المخاطر، ويكون هذا عادةً بسبب علاقة المستثمر بالاكتتاب العام، و يُنفّذ هذا الأمر في بنك استثماري بناءً على نتائج عملية الاكتتاب عن طريق أخذ وشراء البنك الاستثماري الضمان المقدّم من خلال الأوراق الماليّة التي تصدرها الشركة التي تحوّل للاكتتاب العام، ثم تُعرض هذه الأوراق المالية في السوق من أجل بيعها، وبالتالي يضمن أنّ الاكتتاب العام للشّركة سوف يربح من خلال زيادة القيمة المطلوبة لرأس المال.

مقابل ذلك يحظى مكتبي الاكتتاب على ربح مقابل خدماته أو معلاوة، إضافةً إلى أنّ هذا النوع من أنواع الاكتتاب يشمل سندات الدين والأسهم الفردية، إضافةً إلى إلى السندات الحكومية أو البلدية أو الشركات عن طريق شراء أصحاب العمل أو متعهدي التأمين هذه الأوراق المالية، ووإعادة بيعها مرة أخرى من أجل تحقيق الربح والزيادة، ويكون هذا الربح إمّا للتّجار أو للمستثمرين، وفي حال تعدد الضامنين ليكرنوا مجموعة فإنّ هذا الأمر يُعرف باسم نقابة الضامن.

أسئلة تُجيب عنها حياتكِ

ما مميزات الاكتتاب؟

توجد عدّة مميزات للاكتتاب، من هذه المميزات ما يلي^[٢]:

• يُساعد الاكتتاب في توفير تأمين ضد المخاطر المتوقّعة، وبالتالي فإنّ الاكتتاب يضمن نجاح الإصدار المُقترح للأسهم.
• يُساعد الاكتتاب الشركة في الحصول على الحد الأدنى للاشتراك، كما أنّ الضامنين سوف يوفون بالتزاماتهم في حال لم يشترك أحد في هذه العمليّة أو يشتر أحد من الجمهور.
• يقدم متعهدو الاكتتاب مجموعة من الضمانات المالية المُعدّة للجمهور والذين يُطلق عليهم مديرو الرصاص اعترافًا ماليًا بالشركة التي سوف تُصدر أسهمها للجمهور، وبالتالي سوف تتحسن سمعة الشركة المصدّرة بسبب سمعة المكتتبين، وبذلك تزيد من ثقة المستثمرين.

ما الفرق بين الاكتتاب العام والخاص؟

يخضع الاكتتاب العام عادةً للوائح لجنة الأوراق المالية، كما أنّه يستوفي المعايير المالية والبورصات من أجل إعداد التقارير المالية على أساس منتظم ليبقى موجودًا ومتاحًا للتداول من قبل المستثمرين، ويحصل المُصدّر على مساعدة من شركة الاكتتاب في الاكتتاب العام، بغرض المساعدة في تحديد نوع الأوراق المالية التي سوف تُصدر، وأفضل سعر يمكن أن يطرح وعدد الأسهم التي سوف تُصدر ووقت طرحها وبيعها في السوق، كما أنّ الاكتتابات العامة أصبحت أكثر وديّة للشركات الصغيرة، لأنها تقلل عبء التقارير المالية عليها عندما تُقدم طلبًا لاكتتاب العام^[٣].

بينما يتضمن الاكتتاب الخاص طرح الأوراق المالية للبيع فقط للمستثمرين المعتمدين، مثل معاشات التقاعد والبنوك الاستثمارية والصناديق المشتركة، كما قد يقوم بعض الأفراد ذوي الوضع المالي العالي بشراء الأسهم عن طريق هذه الخيارات، كما تسعى الشركات التي تستخدم الاكتتابات الخاصة في الحصول على رأس مال أقل من عدد محدد من المستثمرين، كما يُمكن لجهة إصدار الطرح الخاص ببيع أوراق مالية أكثر تعقيدًا للمستثمرين الذين يفهمون المكافآت والمخاطر، الأمر الذي يسمح للشركة بالاستمرار كشركة مملوكة للقطاع الخاص، مع تجنب الحاجة إلى تقديم أية تقارير سنوية^[٣].

المراجع

1. ^ ^{أ ب} CAROLINE BANTON (10/9/2020), "Underwriting", investopedia, Retrieved 1/3/2021. Edited.
2. ↑ "Underwriting | Importance | Types | SEBI Guidelines | Advantages", accountlearning, Retrieved 1/3/2021. Edited.
3. ^ ^{أ ب} BRIAN BEERS (4/8/2019), "IPO vs. Private Placement: What's the Difference?", investopedia, Retrieved 1/3/2021. Edited.